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L’India celebra oggi il suo ottantesimo Giorno dell’Indipendenza, ma il mercato azionario indiano ha intrapreso un viaggio straordinario. L’indice di riferimento Sensex ha registrato un impressionante aumento dell’8.500% in meno di 35 anni, da quando le riforme economiche del "big bang" hanno cambiato il corso del paese.
Sensex è stato lanciato nel gennaio 1986, poco dopo il quale l’India ha affrontato una grave crisi della bilancia dei pagamenti che ha quasi portato il paese al collasso. L’allora Ministro delle Finanze, Manmohan Singh, avvertì che le riserve di valuta estera erano scese a livelli così bassi da coprire le importazioni solo per due settimane. Il governo si affrettò a cercare prestiti d’emergenza per proteggere l’economia. In quel periodo, il Sensex era scambiato a meno di 1.000 punti.
Riforme del Big Bang del 1991 e impatto su Sensex
Nel luglio 1991, Manmohan Singh presentò il budget storico che pose fine al "license raj", aprendo le porte alla globalizzazione, alla privatizzazione e alla liberalizzazione. Nella stessa giornata del budget del 1991, il Sensex registrò un balzo di quasi il 5%. L’indice di riferimento chiuse il 1991 con un massiccio rendimento dell’82%, a 1.909 punti.
Successivamente, il Sensex intraprese un periodo di crescita dopo il budget storico del 1991. Nei sette mesi che precedettero il secondo budget di Dr. Singh, presentato nel febbraio 1992, il Sensex aumentò di ben il 94%. Oltre all’impatto del budget storico, i mercati erano in preda a una fase di ottimismo alimentata da Harshad Mehta.
Svelamento dello scandalo Harshad Mehta
Nel marzo 1992, il Sensex superò per la prima volta i 4.000 punti, prima che i ribassisti prendessero il sopravvento. Il 28 aprile 1992, il Sensex crollò del 13% quando emerse lo scandalo Harshad Mehta. Tuttavia, con il passare del tempo, ulteriori riforme furono attuate, l’economia indiana fiorì e così anche i mercati azionari.
Nel dicembre dello scorso anno, il Sensex ha superato la soglia degli 86.000 punti. Questo rappresenta un ritorno straordinario dell’8.500% o un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 14% da quando furono annunciate le riforme nel 1991. Complessivamente, fin dalla sua creazione, il Sensex ha registrato rendimenti positivi in 30 dei 40 anni. Il 2024 è stato un anno significativo per l’indice, che ha superato tre traguardi: 75.000, 80.000 e 85.000 punti. Tra il 2014 e il 2025, il Sensex è passato da livelli di 25.000 a 86.000 punti.
Sensex oggi
Dopo aver toccato il massimo storico di oltre 86.000 punti lo scorso anno, il Sensex ha subito una diminuzione di circa il 10%, attualmente scambiando sotto i 78.000 punti, a causa del fervore globale per l’intelligenza artificiale, dell’aumento dei prezzi del petrolio in un contesto di conflitto in Medio Oriente e di altri fattori che hanno spaventato gli investitori. Tuttavia, gli analisti rimangono ottimisti sul futuro a lungo termine del mercato azionario, grazie ai risultati aziendali che continuano a impressionare.
All’inizio di quest’anno, Raamdeo Agrawal, Presidente di Motilal Oswal Financial Services, ha affermato che l’India è una "Ferrari" tra i mercati globali e rimane uno dei migliori terreni di caccia per azioni a elevato potenziale. Parlando al Groww India Investor Festival 2026 a maggio, il veterano del mercato ha dichiarato che decenni di capitalizzazione, crescente finanziarizzazione e tendenze di crescita strutturale hanno costruito una solida base per il mercato indiano. "Ho visto il Sensex passare da 100 a 80.000 in 40 anni. Non c’è motivo di credere che il percorso sarà diverso nei prossimi 40 anni," ha affermato Agrawal.
L’esperto di mercato ha sottolineato che la capitalizzazione di mercato dell’India è cresciuta a un tasso annuale di quasi il 14% in termini di dollari negli ultimi due decenni, rispetto a circa il 7% del mercato statunitense. "Ogni cinque o sei anni, raddoppiamo. Questo è il ritmo," ha aggiunto.
(Con contributi da agenzie di stampa)
(Disclaimer: Raccomandazioni, suggerimenti, opinioni e punti di vista espressi dagli esperti sono personali e non rappresentano necessariamente le opinioni di The Economic Times)
