La guerra in Iran e le sue conseguenze sul mercato energetico globale
La guerra in Iran ha messo in evidenza quanto il mondo dipenda da un stretto corridoio marittimo largo appena 20 miglia. Poco dopo l’inizio dei bombardamenti statunitensi sull’Iran, quest’ultimo ha minacciato di colpire le navi che tentavano di attraversare lo Stretto di Hormuz, fondamentale per le esportazioni di petrolio e gas del Medio Oriente. La minaccia di carenze ha spinto i paesi asiatici a imporre divieti alle esportazioni, ridurre i dazi all’importazione e iniziare a razionare il carburante per mantenere le forniture.
Sei mesi dopo l’inizio del conflitto, gli scenari apocalittici—come l’aumento dei prezzi, lunghe code ai distributori, blackout e voli sospesi—non si sono concretizzati, grazie a un aumento della produzione e a ingenti scorte che hanno attutito parte del danno.
Sembra che una certa normalità stia tornando allo Stretto. Mercoledì, l’Iran ha annunciato un nuovo accordo di condivisione delle entrate riguardante il corridoio marittimo, anche se un portavoce militare ha incolpato gli Stati Uniti di "ostacolare questo processo".
Tuttavia, la rivelazione di quanto sia facile per l’Iran bloccare, e continuare a bloccare, uno dei corridoi marittimi più importanti al mondo sta spingendo i governi a diversificare le loro fonti di energia.
Con la prospettiva di un accordo tra Stati Uniti e Iran che ora sembra in bilico e il controllo iraniano su Hormuz che appare sicuro per gli anni a venire, ciò che ha salvato il mercato petrolifero globale nella prima metà dell’anno potrebbe non funzionare una seconda volta.
“L’offerta globale di petrolio e gas è ancora un importante punto di leva geopolitica”, afferma Saul Kavonic, capo della ricerca energetica presso MST Financial. “Nonostante l’ascesa di tecnologie alternative e verdi nell’ultimo decennio, l’economia globale è ancora molto dipendente da petrolio e gas.”
“I soggetti ostili possono minacciare tale dipendenza per i propri fini geopolitici.”
Un “grande campanello d’allarme”
Prima della guerra, circa un quinto del commercio globale di petrolio passava attraverso lo Stretto di Hormuz, situato tra Iran e Oman. Più dell’80% di quel carico era destinato all’Asia, principalmente a Cina, India, Giappone e Corea del Sud.
“Prima di questa crisi, molti osservatori di mercato avrebbero affermato che sarebbe stato impossibile bloccare o chiudere completamente lo Stretto di Hormuz, perché un paese come l’Iran non aveva le capacità. Hanno provato negli anni ’80, ma non ci sono riusciti”, afferma Carole Nakhle, CEO di Crystol Energy, una società di consulenza energetica.
Tuttavia, il conflitto ha dimostrato “quanto sia diventato facile ed economico minacciare infrastrutture energetiche molto costose”, ha aggiunto, con droni relativamente economici in grado di mettere a rischio raffinerie, oleodotti, porti e altre strutture da miliardi di dollari.
“Questo è stato un grande campanello d’allarme per l’intera industria energetica globale. È un cambiamento fondamentale rispetto ai paradigmi degli ultimi 50 anni nell’industria energetica,” afferma Kavonic. “Stiamo passando da catene di approvvigionamento just-in-time a catene di approvvigionamento just-in-case.”
Gli importatori di energia stanno iniziando a diversificare. Prima della guerra, il Medio Oriente rappresentava il 90% delle importazioni di petrolio greggio del Giappone e circa l’11% del suo gas naturale liquefatto. “Il Giappone si è reso conto di essere più vulnerabile di quanto previsto, in particolare per quanto riguarda il GNL: importa il 100% della sua energia,” afferma Kavonic. “In Giappone, se il GNL non arriva, le luci si spengono e il paese si ferma.”
Ora, Tokyo sta investendo in altre fonti per garantire le forniture future. La società giapponese Inpex, ad esempio, ha formato una joint venture per espandere il suo investimento nel GNL nel Territorio del Nord dell’Australia.
“È un periodo di grande crescita per Woodside e Chevron, due grandi attori nel GNL che non sono troppo concentrati nel Medio Oriente. Anche le major petrolifere stanno rapidamente aumentando i loro investimenti nel GNL,” dice Kavonic, individuando un’opportunità per gli acquirenti di diversificare le loro fonti di gas lontano dal Medio Oriente.
Anche gli esportatori stanno diversificando. Per gli esportatori di petrolio, la lezione principale è stata la necessità di investire in percorsi di approvvigionamento alternativi. Questo include investire miliardi nella costruzione di porti sia sul lato occidentale dell’Arabia Saudita che nel Golfo di Oman, bypassando di fatto completamente lo stretto. I produttori di petrolio stanno anche investendo in oleodotti, come l’oleodotto Est-Ovest dell’Arabia Saudita. Se tutti questi investimenti aggiuntivi andranno a buon fine, solo il 10% del petrolio mondiale dovrà viaggiare attraverso lo Stretto di Hormuz, rispetto al 20% prima della guerra.
Il gas, molto più del petrolio, potrebbe diventare la principale merce energetica colpita da una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz. Mentre il petrolio greggio può essere trasportato tramite oleodotto—magari dai produttori di petrolio del Golfo Persico ai porti sul lato occidentale della Penisola Arabica—il gas non può essere trasportato in questo modo, il che significa che non ci sono percorsi alternativi per portare il GNL in Asia se Hormuz viene bloccato.
Il Qatar, uno dei principali produttori di GNL al mondo, sta cercando di mantenere aperti i suoi percorsi di esportazione, attraverso la diplomazia, trovando nuovi clienti e sfruttando rare opportunità per far passare il proprio prodotto attraverso Hormuz. Ha anche stabilito una tempistica di rapida ripresa per riavviare la produzione una volta che lo stretto riaprirà.
Evitare un collasso energetico
Le cose non sono crollate come temevano gli analisti all’inizio del conflitto. Ad aprile, ad esempio, il direttore dell’Agenzia Internazionale dell’Energia aveva previsto che i voli in Europa avrebbero potuto essere presto sospesi a causa di carenze di carburante per aerei.
Sebbene i prezzi del petrolio siano aumentati fino a 126 dollari al barile, non hanno raggiunto il livello di 150-200 dollari al barile temuto da alcuni analisti. E, mentre diversi paesi asiatici hanno imposto misure di emergenza per conservare carburante, una carenza prolungata e catastrofica non si è mai materializzata. “Il mercato globale si sta dimostrando più resiliente agli shock di approvvigionamento di quanto molti pensassero,” afferma Kavonic.
Una delle ragioni è la grande quantità di petrolio presente nelle riserve. L’IEA richiede ai suoi 32 paesi membri di accumulare almeno 90 giorni di scorte di petrolio; mandati simili per le scorte di gas sono stati imposti dopo l’invasione russa dell’Ucraina.
A marzo, l’agenzia ha coordinato il rilascio di 400 milioni di barili da queste scorte di emergenza, il più grande intervento della sua storia.
I produttori di petrolio come Stati Uniti, Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti hanno anche aumentato la loro produzione e capacità di trasporto. Tuttavia, forse l’eroe non celebrato del mercato è stato la Cina, che ha attinto alle sue enormi riserve, lasciando più petrolio disponibile per altre economie.
“OPEC ha perso il suo ruolo primario come gestore del mercato petrolifero globale,” afferma Kavonic, riferendosi al cartello che cerca di mantenere i prezzi globali del petrolio. “Ora è passato alla Cina.”
Evidenzia che l’aumentata influenza della Cina nei mercati petroliferi avrà ripercussioni in tutto il Pacifico. “Possiamo vedere quanto siano dipendenti le nazioni delle isole del Pacifico dal diesel per mantenere le luci accese. Così abbiamo visto i paesi asiatici dover non solo gestire le proprie importazioni, ma supportare anche il Pacifico. Altrimenti, 30 anni di politica nel Pacifico potrebbero essere compromessi in pochi mesi.”
Ma quanto durerà questa situazione è incerto, soprattutto ora che le tensioni tra Iran e Stati Uniti sono riemerse, e una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz sembra probabile.
“Abbiamo trascorso gli ultimi quattro mesi vivendo sulla carta di credito del mercato petrolifero. E se continuiamo a questo ritmo, quella carta di credito sarà esaurita tra pochi mesi,” afferma Kavonic.
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