Amplifon: Risultati Positivi nei Primi Nove Mesi del 2026
Amplifon ha concluso i primi nove mesi del 2026 con un significativo miglioramento della redditività e un’accelerazione degli utili ricorrenti, rafforzando al contempo la propria struttura finanziaria.
I ricavi hanno raggiunto 1,760.8 miliardi di euro, registrando un incremento dell’1,0% rispetto all’anno precedente. Tuttavia, è la qualità dei risultati a spiccare: l’EBITDA Adjusted è salito a 412,8 milioni di euro, con un margine del 23,4%, in aumento di 70 punti base. L’utile netto Adjusted attribuibile al Gruppo ha visto una crescita del 16,9%, arrivando a 128,2 milioni di euro.
In parallelo, l’indebitamento finanziario netto, al netto dei leasing, è sceso a 604,7 milioni di euro, con un decremento di 440,8 milioni rispetto alla fine del 2025. Questo risultato è principalmente dovuto all’aumento di capitale concluso il 22 maggio, che ha generato proventi netti pari a 448,1 milioni di euro, utilizzati per finanziare l’acquisizione di GN Hearing.
La società ha confermato le previsioni per il 2026, puntando su una crescita organica superiore al 3%, escludendo l’impatto derivante dalla risoluzione di un contratto di managed care negli Stati Uniti nel 2025, e un incremento del margine EBITDA Adjusted di circa 100 punti base.
Analizzando i dettagli, l’EBITDA reported si attesta a 380,6 milioni di euro, con un margine del 21,6%, in calo di 0,8 punti percentuali. L’EBIT Adjusted è aumentato a 222,0 milioni di euro, segnando un incremento dell’11,5% rispetto all’anno precedente. L’utile prima delle imposte Adjusted è pari a 176,5 milioni di euro, in crescita del 16,9%.
Il tax rate reported è del 34,5%, mentre quello Adjusted è del 27,3%. Le differenze sono attribuibili a componenti non ricorrenti legate a riorganizzazioni, PPA e fluttuazioni valutarie, che spiegano il calo dell’utile netto reported, nonostante una solida performance sottostante.
Nel terzo trimestre, i ricavi hanno mostrato un incremento del 2,1%, raggiungendo 575,0 milioni di euro, con un utile netto Adjusted di 26,6 milioni di euro, confermando così un progressivo rafforzamento.
Per quanto riguarda le diverse aree geografiche, la regione EMEA ha visto ricavi di 1.132,4 milioni di euro, con un incremento del 1,3% rispetto all’anno precedente, mentre l’Asia Pacifico ha registrato una crescita del 7,1%, raggiungendo 278,0 milioni di euro. Al contrario, le Americhe hanno mostrato un calo del 4,3%, con ricavi di 350,4 milioni di euro, principalmente a causa di un elevato confronto base e delle dismissioni e riorganizzazioni legate al programma Fit4Growth.
La generazione di cassa rimane positiva, con un free cash flow di 56,3 milioni di euro, che sale a 79,1 milioni di euro su base Adjusted. La liquidità a breve termine è di 709 milioni di euro, e la leva NFP ex leasing/EBITDA è fissata a 1,06x.
Sul fronte strategico, continua la pianificazione per l’integrazione di GN Hearing, la cui conclusione è prevista entro la fine del 2026, previa approvazione e carve-out. L’operazione prevede un esborso di 1,69 miliardi di euro in contanti e 56 milioni di nuove azioni Amplifon, con costi una tantum di integrazione stimati intorno agli 80 milioni di euro nei due-tre anni successivi al closing.
In un contesto caratterizzato da tassi elevati e incertezze geopolitiche, la società evidenzia una limitata esposizione diretta alle aree di crisi e mantiene la guidance per l’esercizio. La capacità di superare le performance di un mercato previsto in crescita del 3% e di ampliare i margini rimane il principale indicatore su cui il mercato valuterà l’operato nei prossimi trimestri, insieme ai progressi verso il closing di GN Hearing.
