Standard & Poor’s ha confermato per l’Italia i rating «BBB+/A-2» e l’outlook positivo. L’agenzia riconosce i progressi nella gestione dei conti pubblici e nella stabilizzazione del debito. Ritiene inoltre che la crescita economica italiana supererà le precedenti previsioni, sostenuta da condizioni internazionali favorevoli per le esportazioni nette, al netto dell’energia, e dalla prosecuzione degli effetti degli stimoli legati al programma Ngeu. Nel periodo 2027-2029, invece, l’espansione dovrebbe restare contenuta, ma stabile.
«È un’ulteriore conferma che stiamo seguendo la strada giusta», ha commentato il ministro dell’Economia, Giancarlo Giorgetti. «In tempi così difficili, ottenere una conferma è un successo». La decisione di S&P è arrivata nella stessa giornata in cui sono stati diffusi i dati sul Pil europeo nel terzo trimestre: l’Ue è cresciuta dello 0,5%, l’Eurozona dello 0,4%, mentre l’Italia è rimasta ferma. Sui mesi a venire pesa inoltre il rincaro dell’energia: a settembre i prezzi delle importazioni italiane sono aumentati del 9,6% su base annua. L’Italia resta dunque lontana dalla fascia più alta dei rating, ma un eventuale upgrade sarebbe stato difficile da giustificare nel quadro attuale.
A gennaio l’agenzia aveva indicato due condizioni per un possibile miglioramento del giudizio: il rafforzamento della posizione finanziaria netta del Paese verso l’estero e una riduzione del deficit tale da contenere il rapporto tra debito e Pil. Nel rapporto odierno S&P prevede che il debito estero netto italiano scenda sotto il 150% delle entrate delle partite correnti entro il 2028. Anche i mercati, tuttavia, non sembrano segnalare cambiamenti rilevanti: lo spread tra Btp e Bund tedeschi a dieci anni ha chiuso a 104 punti, stabile rispetto al giorno precedente, mentre il rendimento dei titoli italiani decennali è rimasto al 4,41%, a conferma di un costo del debito ancora elevato. Sul fronte commerciale, l’Istat ha rilevato a settembre un aumento mensile dell’1,9% dei prezzi delle importazioni, dovuto soprattutto all’energia. Il disavanzo energetico è salito a 5,9 miliardi, dai 3,8 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente, ma la bilancia commerciale complessiva ha mantenuto un saldo positivo di 2,1 miliardi.
Le esportazioni italiane sono cresciute del 3,8% in valore, ma si sono ridotte del 3,4% in volume. La situazione difficile riguarda anche il resto d’Europa: a settembre la bilancia commerciale dell’Ue è passata da un surplus di 11,4 miliardi registrato un anno prima a un deficit di 16,8 miliardi. Nello stesso periodo, il disavanzo energetico è aumentato da 24,1 a 37,6 miliardi. Nei primi nove mesi dell’anno, gli scambi con l’estero dell’Unione hanno registrato un passivo di 83,2 miliardi, a fronte di un avanzo di 85,5 miliardi nel 2025. Cresce intanto l’attesa per le nuove previsioni economiche della Commissione europea, attese per martedì 17 novembre. Giovedì il commissario all’Economia Valdis Dombrovskis ha anticipato che potrebbero essere riviste al rialzo sia le stime sulla crescita sia quelle sull’inflazione.
A maggio Bruxelles aveva previsto per quest’anno un aumento del Pil dell’1,1% nell’Ue e dello 0,9% nell’Eurozona. Ora la Commissione avverte che i rincari legati all’energia potrebbero protrarsi più a lungo e propagarsi agli altri comparti dell’economia. I dati Eurostat sul Pil confermano intanto un andamento disomogeneo tra i Paesi europei: nel terzo trimestre la Germania è cresciuta dello 0,2%, la Spagna dello 0,6%, mentre la Francia ha registrato una contrazione dello 0,1%. Per l’Italia il dato è rimasto invariato, dopo il +0,2% dei tre mesi precedenti. Su base annua, il Pil italiano è aumentato dello 0,8%, contro l’1,3% dell’Eurozona e l’1,5% dell’Ue.
