Analisi delle Azioni dei Negozio di Convenienza: Crescita e Sfide
Le azioni delle catene di negozi di convenienza stanno vivendo un momento favorevole, grazie a una crescente domanda da parte degli investitori per strategie più difensive, in un contesto di incertezze legate alla sostenibilità del boom dell’intelligenza artificiale e al conflitto in corso in Iran, che stanno creando turbolenze nei mercati.
I titoli dei principali attori del settore — Alimentation Couche-Tard Inc., Casey’s General Stores Inc. e Murphy USA Inc. — hanno registrato un aumento significativo, avvicinandosi ai livelli record, con un incremento di almeno il 24% dall’inizio dell’anno. In particolare, Casey’s è in testa con un aumento di oltre il 54%, puntando al suo miglior risultato annuale in 35 anni. Inoltre, quattro mesi fa, il titolo è stato inserito nell’indice S&P 500.
Considerate come investimenti difensivi mentre gli investitori cercano di proteggersi dall’imprevedibilità del mercato dell’IA, queste aziende beneficiano di cambiamenti nei comportamenti dei consumatori e, in particolare, dei prezzi dei carburanti. I mercati energetici sono stati sconvolti dall’attacco degli Stati Uniti all’Iran alla fine di febbraio e dalla successiva chiusura dello Stretto di Hormuz.
"Il movimento altalenante dei prezzi della benzina e la loro elevata volatilità rappresentano un vantaggio, poiché i negozi di convenienza devono mantenere i prezzi relativamente alti, ma possono essere più opportunistici nei loro acquisti," ha dichiarato l’analista Phillip Blee di William Blair.
Catene di negozi di convenienza di grandi dimensioni, come Couche-Tard, proprietaria di Circle K, hanno recentemente riportato notevoli guadagni nei margini di carburante dopo l’inizio del conflitto. Fino ad oggi, le azioni della compagnia canadese sono aumentate del 22% a Toronto.
"C’è una domanda di mercato pubblico per l’esposizione ai negozi di convenienza, anche al di fuori dei nomi già affermati," ha scritto l’analista Jacob Aiken-Phillips di Melius Research in una nota ai clienti, facendo riferimento ai risultati dell’offerta pubblica iniziale (IPO) di Yesway Inc. di aprile, che è stata sovrascritta dieci volte. Le azioni della società, sostenuta dal fondo di private equity Brookwood Financial Partners, sono aumentate del 22% dal loro debutto.
Il mese scorso, Cumberland Farms Ltd, operatore di stazioni di servizio e negozi di convenienza con sede a Charlotte, Carolina del Nord, ha presentato domanda per un’IPO negli Stati Uniti. La società, sostenuta dalla società di buyout TDR Capital, sta valutando una valutazione di circa 9 miliardi di dollari per l’IPO, come riportato da Bloomberg News a giugno.
Nello stesso mese, il Roundhill HALO ETF, che si concentra su azioni ad alto valore e bassa obsolescenza come strategia di diversificazione rispetto all’IA, ha acquistato azioni di Casey’s, segnando il primo investimento del fondo in negozi di convenienza.
"Quando gli investitori cercano opportunità di crescita lontano dalla tecnologia, riteniamo che una società come Casey’s rappresenti un’ottima espressione di ciò," ha affermato Dave Mazza, CEO di Roundhill Financial.
Conosciuta soprattutto per la sua pizza, Casey’s, con sede ad Ankeny, Iowa, si concentra su città con meno di 20.000 abitanti in 19 stati, una strategia che gli analisti ritengono la differenzi di dai concorrenti. Recentemente, Casey’s ha annunciato un piano strategico di crescita triennale che prevede l’espansione della sua attività di ali di pollo e l’apertura di almeno 400 nuovi negozi in stati come il Texas e altre zone del Sud.
"I flussi di cassa che generano derivano dalla domanda quotidiana essenziale per beni come carburante e cibo," ha affermato Mazza.
Oltre ai carburanti, i sacchetti di nicotina, le bevande e il servizio di ristorazione sono stati citati come principali fattori di crescita per il settore, secondo l’analista di JPMorgan Thomas Palmer.
I nuovi prodotti a base di nicotina stanno contribuendo ad aumentare i margini di vendita. Murphy ha affermato durante la sua chiamata sugli utili del secondo trimestre che prevede che i sacchetti di nicotina e un "continuo recupero nella categoria delle sigarette" stimoleranno la crescita nella seconda metà di quest’anno, con le azioni di Murphy che sono aumentate di quasi il 40% nel 2023.
Tuttavia, alcuni analisti avvertono che i negozi di convenienza potrebbero affrontare sfide quando i prezzi del petrolio e l’incertezza geopolitica eventualmente si normalizzeranno. Riconoscendo questi rischi, 7-Eleven/Seven & i ha annunciato che ritarderà la prevista quotazione della sua operazione negli Stati Uniti all’anno fiscale che termina a febbraio 2027.
La scorsa settimana, Murphy ha anche fornito una guida "deliberatamente conservativa" per il 2026.
"Quando pensiamo ai margini al dettaglio per il resto dell’anno, è molto difficile prevedere dove ci porterà, poiché siamo nel mezzo di una notevole volatilità con una crisi che continua a fluttuare e non sappiamo dove finirà," ha dichiarato la CEO di Murphy, Mindy West, durante la chiamata sugli utili.
Con il ridursi della volatilità geopolitica, gli investitori si concentreranno sulle vendite negli stessi punti e sulla sostenibilità dei margini di carburante, secondo l’analista Irene Nattel di RBC. Entrambe Couche-Tard e Casey’s sono pronte a riportare i risultati il mese prossimo.
"Il grande dibattito nel settore in questo momento è se il 2027 sarà un anno difficile per tutti," ha affermato Aiken-Phillips, sottolineando che la forza di quest’estate può sostenere il gruppo.
"Probabilmente non vedremo tanta crescita l’anno prossimo," ha aggiunto. "Alcuni di loro potrebbero persino registrare un calo dell’EBITDA, ma ciò ha strutturalmente alzato il pavimento dei profitti."
