Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 31 agosto 2026.
Riepilogo Esecutivo
I dati economici americani di Tier 1, più morbidi—come i Non-Farm Payrolls (NFP) di luglio e le vendite al dettaglio—insieme a un’inflazione più contenuta del previsto—il CPI di luglio (l’inflazione core è aumentata solo del 2,5% su base annua, il valore più basso dal 2021), il PPI e il PCE—avevano inizialmente portato i mercati a escludere in gran parte un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre. Tuttavia, dopo il discorso orientato al rialzo del presidente della Fed, Warsh, al Simposio Economico di Jackson Hole alla fine di agosto, i mercati hanno ripreso a scommettere su una probabilità del 65% di un aumento dei tassi a settembre e di almeno un incremento entro la fine dell’anno, secondo Bloomberg. Nel frattempo, i mercati hanno focalizzato la loro attenzione su rendimenti elevati dei Treasury a causa di un’inflazione persistente, alimentata da prezzi del petrolio più alti, da un’economia americana complessivamente resiliente, da incertezze politiche della Fed e da preoccupazioni fiscali del governo statunitense. Questo ha portato il Tesoro a annunciare il 19 agosto che raddoppierà il livello di riacquisti di debito pubblico nei prossimi mesi, raggiungendo “almeno” 4 miliardi di dollari, puntando al segmento di mercato a lungo termine, secondo Bloomberg. I rendimenti a 10 anni sono ora aumentati di circa 10 punti base da quando il Segretario Bessent ha annunciato queste misure, avvicinandosi al 4,80%—il valore più alto dal gennaio 2025, secondo Bloomberg.
Una solida stagione degli utili del secondo trimestre, insieme a una iniziale attenuazione delle preoccupazioni riguardanti un aumento dei tassi da parte della Fed, ha contribuito a un recupero delle azioni nel mese di agosto. Un tema in sviluppo dalla settimana del 2 giugno, quando si sono registrati i massimi del Nasdaq-100, è stata l’ampliamento dei ritorni azionari, come mostrato nel grafico del mese sopra. Sebbene l’Indice dei Semiconduttori PHLX abbia registrato un leggero rimbalzo in agosto (+2%) dopo la sua più grande flessione mensile dal dicembre 2002 (-20,6% a luglio), le aree più cicliche e orientate al mercato domestico, come le banche e le small cap, hanno sovraperformato dall’inizio di giugno. Infatti, l’Indice Nasdaq U.S. Small Cap (NQUSS) ha avuto il suo miglior ritorno da inizio anno fino ad agosto—con un incremento del 17,7%—negli ultimi 5 anni (+26,3%). Le performance relative degli indici delle small cap e ciclici sono state coerenti con una partecipazione più ampia al mercato, oltre alle grandi aziende tecnologiche.
Riepilogo delle Performance degli Indici Nasdaq di Agosto 2026
Tra i 130 indici monitorati in questo rapporto, 106 hanno chiuso agosto in territorio positivo, mentre 24 hanno registrato rendimenti negativi. L’indice con le migliori performance è stato il PHLX Gold/Silver Sector™ Index (XAU™), con un rendimento del 32,4%. La performance più debole è stata quella del Dorsey Wright Industrials Tech Leaders™ Index (DWIDX™), che ha registrato una flessione dell’8,3% per il mese. Il rendimento medio tra tutti i 130 indici è stato del 5,0%.
