Titoli di Stato in difficoltà: quali sono le cause dei cambiamenti nei bond. Usa e Giappone sotto osservazione, ma attenzione anche a Francia e Germania.

Key Takeaways

Il recente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a livello globale è influenzato da diversi fattori economici e politici.

1. I rendimenti obbligazionari globali hanno raggiunto i massimi degli ultimi vent’anni, con il Treasury a 10 anni degli USA al 4,77% e il Btp decennale al 4,19%.

2. L’aumento dei prezzi del petrolio, con il Brent sopra i 91 dollari, ha riacceso le preoccupazioni per l’inflazione, spingendo le banche centrali a considerare un rialzo dei tassi di interesse.

3. Le aspettative di aumento dei tassi sono elevate, con il mercato che prevede un 99% di probabilità per la BCE e un 67% per la Federal Reserve nei prossimi meeting.

4. Il Giappone affronta un debito pubblico record e un aumento dei rendimenti dei titoli a 10 anni che ha superato il 3% per la prima volta dal 1996.

5. In Europa, la Francia mostra segnali di preoccupazione con un premio di rischio elevato rispetto alla Germania, mentre in Germania i rendimenti dei titoli di Stato sono ai massimi dal 2011.

6. Le elezioni politiche in Francia e Germania potrebbero influenzare ulteriormente i mercati, con l’estrema destra che guadagna terreno in entrambi i paesi.

7. La pressione sui titoli di Stato è aggravata da una massiccia emissione di debito per finanziare spese strutturali in Germania e investimenti in Giappone.

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