Questa Settimana
I due temi principali di questa settimana sono stati il percorso dei tassi della Federal Reserve e il conflitto in Iran.
Per quanto riguarda la Fed, ci sono stati due sviluppi significativi:
- Il governatore della Fed, Chris Waller, ha dichiarato di essere aperto a lasciare i tassi invariati se la recente disinflazione continua, o, come ha detto lui stesso, “per parafrasare John Lennon… diamo una possibilità alla disinflazione.”
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L’economia ha aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto, sostenendo il punto di vista del presidente Kevin Warsh, espresso venerdì scorso, secondo cui l’inflazione è l’obiettivo della Fed. Questo aumento dell’occupazione è stato quasi triplo rispetto alle aspettative di 55.000 posti di lavoro aggiunti, e i dati dei due mesi precedenti sono stati rivisti al rialzo, trasformando il cambiamento occupazionale di luglio in territorio positivo. Pertanto, nell’ultima settimana, le aspettative di mercato per i rialzi della Fed quest’anno sono aumentate a quasi 40 punti base (bp) da meno di 30 bp.
Naturalmente, il conflitto in Iran non sta aiutando la Fed sul fronte dell’inflazione.
Nell’ultima settimana, i prezzi del petrolio negli Stati Uniti sono aumentati di oltre 5 dollari, superando 90 dollari al barile, avvicinandosi ai massimi di tre mesi. Questo è dovuto al fatto che le speranze di un cessate il fuoco a breve termine sembrano sempre più remote, dopo che gli Stati Uniti e l’Iran hanno continuato a scambiarsi attacchi e più petroliere sono state attaccate nello Stretto di Hormuz. Ci sono anche stati rapporti secondo cui l’amministrazione Trump non accetterebbe un ritorno all’estinto Memorandum d’Intesa e richiederebbe un accordo che coprisse sia lo Stretto di Hormuz che il programma nucleare iraniano.
Inoltre, la stagione degli utili del secondo trimestre si è conclusa con i rendiconti di grandi aziende, tra cui AVGO che ha superato le stime sugli utili con una crescita annua vicina al 100%, contribuendo a far chiudere il Nasdaq-100® con una crescita degli utili di quasi l’80% su base annua.
Nonostante la (molto) forte crescita degli utili, le preoccupazioni riguardanti l’inflazione e i rialzi dei tassi hanno pesato sui mercati, con il Nasdaq-100® che ha chiuso la settimana in pareggio, mentre i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono aumentati di circa 5 bp, raggiungendo il 4,8%.
