Questa Settimana
Un sentimento positivo all’inizio della settimana ha inizialmente fatto scendere i rendimenti dei Treasury e ha portato il Nasdaq-100® a un massimo storico, ma tutto è cambiato mercoledì.
La settimana è iniziata in modo forte, grazie al successo iniziale del nuovo agente Muse di Meta, che ha dato una spinta al settore dell’intelligenza artificiale (AI). Inoltre, i prezzi del petrolio negli Stati Uniti sono scesi di 10 dollari rispetto a venerdì scorso, attestandosi a $90 al barile, mentre l’Arabia Saudita si preparava a riaprire il suo oleodotto Est-Ovest. Il presidente Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti e l’Iran hanno avuto discussioni “molto buone” e un altro incontro era programmato “nel prossimo futuro”.
Tuttavia, mercoledì, i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono aumentati di 15 punti base (bp) in un solo giorno, a causa delle preoccupazioni che la Federal Reserve dovrà aumentare i tassi più del previsto, per i seguenti motivi:
- L’economia appare sorprendentemente forte, con il PMI S&P preliminare di settembre che è aumentato inaspettatamente a un massimo di cinque anni e una robusta crescita degli ordini e dell’occupazione nei settori manifatturiero e dei servizi.
- Il governatore della Fed Michael Barr ha dichiarato che il suo “caso base” prevede numerosi aumenti dei tassi, dopo che la proiezione mediana della Fed della scorsa settimana mostrava solo un ulteriore aumento, aumentando le probabilità di un aumento a ottobre circa al 65% rispetto al 55%.
- Le speranze di una risoluzione diplomatica con l’Iran sono svanite dopo che il presidente iraniano ha parlato all’Assemblea Generale delle Nazioni Unite, affermando che non possono avvenire negoziati significativi fino a quando non terminerà il blocco navale degli Stati Uniti e non saranno sbloccati gli asset iraniani, contribuendo a far risalire i prezzi del petrolio negli Stati Uniti sopra i 95 dollari.
I rapporti di ieri indicano che Stati Uniti e Iran stanno discutendo un “accordo graduale” per riaprire lo Stretto di Hormuz, il che ha contribuito a far scendere leggermente i prezzi del petrolio, ma non ha fermato l’aumento dei rendimenti obbligazionari.
Così, con le preoccupazioni riguardanti gli aumenti dei tassi in aumento, i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono aumentati di circa 15 bp questa settimana, raggiungendo il 5,15%, intorno ai massimi dal 2007. Nonostante ciò, il Nasdaq-100® è aumentato del 3% per la settimana, appena al di sotto del massimo storico di martedì.
Prossima Settimana
Ecco i principali eventi che osserverò la prossima settimana:
- Martedì: Aperture di lavoro JOLTS (agosto), Fiducia dei consumatori del Conference Board (settembre), Risultati di MU (Q3)
- Mercoledì: Inflazione e spese PCE (agosto), Lavori privati ADP (settembre)
- Giovedì: PMI manifatturiero ISM (settembre), Richieste di disoccupazione (settimana che termina il 26 settembre)
- Venerdì: Lavori non agricoli (settembre)
