Analisi degli analisti di Deutsche Bank su MPS
Nel report odierno, visionato da AdnKronos, gli esperti di Deutsche Bank non escludono che la nomina di un nuovo Amministratore Delegato per Monte dei Paschi di Siena (MPS) possa comportare una revisione del piano recentemente presentato. Tale revisione potrebbe risultare più favorevole per il mercato, con l’opzione di ridurre le distribuzioni, promuovere una crescita organica più contenuta e dedicare maggiore attenzione alla crescita attraverso acquisizioni esterne.
Questa possibile modifica potrebbe ritardare il processo di re-rating del titolo. Nonostante le incertezze legate alla governance, Deutsche Bank individua cinque motivi per mantenere un rating di acquisto. Inoltre, MPS presenta un significativo sconto rispetto alle valutazioni dei concorrenti sia nazionali che europei, suggerendo che il mercato ha già tenuto conto delle attuali incertezze.
Il piano di integrazione tra MPS e Mediobanca, presentato il 27 febbraio scorso, non ha ricevuto il riconoscimento atteso dal mercato, con il titolo di MPS che ha subito un calo del 6,7% in quella giornata, comportando una perdita di 1,8 miliardi di euro in capitalizzazione.
Secondo gli analisti di Deutsche Bank, a meno che non venga abbandonata l’intenzione di delistare le minoranze di Mediobanca – una possibilità che al momento sembra improbabile – le sinergie stimabili in 0,7 miliardi di euro rimangono realizzabili grazie alla limitata sovrapposizione operativa e alla complementarità delle rispettive attività.
