TL;DR
Barclays ha avviato la copertura su CVS Group, assegnando un rating “equal weight” con un prezzo obiettivo di 1.340 pence. La valutazione riflette vari fattori critici.
-
Il titolo CVS è a 1.182 pence, con un potenziale di rialzo, ma diversi rischi.
-
Le acquisizioni in Australia non generano rendimenti adeguati: 6,9% e 8,6% contro un costo del capitale del 10,2% e 9,7%.
-
Solo le operazioni recenti mostrano un rendimento del 12,3%, superando il costo del capitale del 9,2%.
-
CVS deve migliorare la crescita: ricavi e EBITDA delle acquisizioni dovrebbero aumentare rispettivamente del 7,3% e 19,4% annuo fino al 2027.
-
Il management prevede benefici a lungo termine, ma l’impatto attuale delle sinergie di costo è limitato.
-
CVS affronta una crescente concorrenza e ha una quota del 9% nel mercato britannico.
-
Barclays stima un utile per azione in crescita da 80,1 pence nel 2025 a 110,4 pence nel 2028.
