Il mondo continua a focalizzarsi sull’Iran e sullo Stretto di Hormuz, ma il conflitto protratto di quattro anni della guerra in Ucraina ha un impatto significativo sui mercati energetici globali, specialmente con i prezzi del diesel che hanno raggiunto livelli record alla fine di questa settimana.
La guerra in Ucraina ha causato interruzioni periodiche nella produzione di petrolio nei mari Nero e Caspio, oltre che a oleodotti e terminal. Tuttavia, l’impatto maggiore deriva dal crescente successo dell’Ucraina nel colpire la rete di raffinazione russa con attacchi a lungo raggio con droni. Si stima che il 40% delle infrastrutture di raffinazione del petrolio in Russia sia attualmente inattivo, e la Russia ha interrotto le esportazioni di diesel, risultando in una riduzione di circa il 3% delle forniture globali quotidiane di diesel.
In combinazione con interruzioni di raffinazione ancora più gravi in Medio Oriente e con la Cina che ha deciso di chiudere volontariamente alcune strutture a causa della diminuzione delle importazioni di petrolio, la situazione ha portato a un aumento del prezzo medio del diesel negli Stati Uniti, che ha raggiunto un record storico di 5,85 dollari al gallone venerdì, secondo GasBuddy. Allo stesso modo, il prezzo medio della benzina negli Stati Uniti—4,14 dollari per un gallone di benzina senza piombo—è il più alto mai registrato all’inizio del weekend del Labor Day, superando il precedente record del 2012.
“La situazione in Russia è davvero critica,” ha dichiarato Matt Reed, presidente della società di consulenza geopolitica ed energetica Foreign Reports. “È comprensibile che l’attenzione del mondo si sia spostata su Hormuz, poiché la chiusura ha innescato il più grande shock di offerta della storia. Tuttavia, la vera storia ora è rappresentata dai vincoli nella raffinazione che mantengono alti i prezzi dei carburanti. Quando lo stretto si è chiuso, il mondo ha fatto ricorso alle scorte di greggio, ma non abbiamo lo stesso tipo di riserva per i prodotti raffinati.”
“Nel 2026, abbiamo appreso che il mercato globale del petrolio è sorprendentemente resiliente, mentre l’ecosistema della raffinazione è estremamente fragile,” ha detto Reed a Fortune.
Negli Stati Uniti, ad esempio, si è fatto ampio ricorso alle scorte strategiche di petrolio greggio, che sono scese ai minimi storici degli ultimi 44 anni per mantenere il flusso di petrolio. Non esiste una riserva strategica di carburanti.
Sebbene il prezzo della benzina influisca direttamente sulla maggior parte degli automobilisti, i costi record del diesel colpiscono le persone indirettamente attraverso l’inflazione. Ridurre la domanda di diesel significherebbe ridurre l’economia globale. Le industrie agricole e dei trasporti dipendono fortemente dal diesel, aumentando i costi dei generi alimentari e di tutto ciò che acquistiamo, dai prodotti alimentari ad altri beni e servizi.
“Il diesel è il carburante che muove l’economia e, quando i prezzi del diesel raggiungono livelli record, l’impatto si estende ben oltre il settore dei trasporti,” ha affermato Patrick De Haan, responsabile dell’analisi petrolifera di GasBuddy. “I prezzi più elevati del diesel influenzano i consumatori poiché l’aumento dei costi della catena di approvvigionamento incrementa il prezzo dei generi alimentari, dei beni domestici, delle consegne e di innumerevoli altri prodotti di cui gli americani si affidano ogni giorno.”
### Come siamo arrivati qui?
Tra Russia, Medio Oriente e Cina, oltre il 10% della capacità globale di raffinazione del petrolio è inattivo.
Le raffinerie nordamericane hanno aiutato a compensare parzialmente massimizzando le loro operazioni (e realizzando profitti record come risultato). Tuttavia, dopo la frenetica stagione estiva di viaggi, molte raffinerie entrano nei mesi di settembre e ottobre programmando lavori di manutenzione, riducendo la loro produzione e passando a formulazioni di carburante invernali.
Mentre alcune di queste raffinerie rimarranno attive—posticipando la manutenzione precedentemente programmata—altre andranno comunque parzialmente offline, comprese la più grande raffineria canadese vicino al Maine e alcune raffinerie lungo la costa del Golfo degli Stati Uniti. Fondamentalmente, il problema della carenza di diesel non migliorerà a breve termine, ha affermato Gregory Brew, analista senior di energia del Eurasia Group.
“Questo metterà ulteriore pressione sui prezzi dei prodotti negli Stati Uniti,” ha detto Brew a Fortune. “E probabilmente si manifesterà a metà settembre e durerà fino a novembre.”
Con gran parte della capacità di raffinazione russa inattiva—grazie agli attacchi di droni ucraini—la Russia ha interrotto le esportazioni di diesel a luglio, estendendo quel divieto fino a settembre e potenzialmente oltre. Sebbene le carenze di carburante siano più gravi all’interno della Russia, ciò contribuisce a picchi di prezzi a livello globale, inclusi deficit regionali in altre aree.
La Russia sta persino raffinando parte del suo petrolio in Kazakistan e ora sta aumentando le importazioni di benzina per compensare la mancanza di forniture interne, esaurendo ulteriormente le scorte globali.
Quando la Russia ha invaso l’Ucraina nel 2022, i costi del petrolio e dei carburanti sono aumentati in tutto il mondo—parzialmente per paura di un’espansione del conflitto—ma i prezzi si sono stabilizzati dopo alcuni mesi, in seguito alla consapevolezza che il conflitto era contenuto. Inoltre, l’amministrazione Biden ha dissuaso l’Ucraina dall’attaccare gli asset energetici russi. Questa valutazione è cambiata durante il secondo mandato di Trump, poiché l’Ucraina ha notevolmente aumentato la portata e la precisione dei suoi attacchi con droni.
“Cosa è cambiato è il successo che hanno avuto nel colpire i loro obiettivi,” ha detto Brew riguardo all’Ucraina. “Ciò suggerisce che le difese aeree russe sono state gradualmente erose. I russi non possono abbattere i droni e i missili ucraini con la stessa efficacia di un anno fa. Gli ucraini stanno avendo più successo nel colpire le raffinerie, comprese quelle intorno a Mosca.”
Ma cosa accadrà dopo? “Come risponderà la Russia?” ha chiesto Brew. “Se vedono la loro infrastruttura energetica interna disintegrarsi lentamente, ciò costringerà [il presidente Vladimir] Putin a intensificare la guerra per spostare l’equilibrio a suo favore? Penso che questo sia un rischio reale.”
### Dalla petrolio al carburante
Mentre la Russia ha frequentemente preso di mira le centrali elettriche ucraine—e potrebbe presto intensificare gli attacchi—la strategia dell’Ucraina è stata frammentata, passando da attacchi a petroliere a oleodotti, fino ai risultati più riusciti, le raffinerie.
Di conseguenza, le interruzioni si sono propagate oltre i confini dei due paesi. Nel 2022, i gasdotti Nord Stream della Russia in Europa sono stati sabotati. L’Ucraina ha colpito in precedenza il sistema di oleodotti Druzhba che si estende attraverso gran parte della Russia e in Europa. Inoltre, l’Ucraina ha attaccato le piattaforme petrolifere russe, le petroliere e i terminal nel Mar Nero.
La produzione di petrolio del Kazakistan è stata persino interrotta periodicamente poiché dipende dal Consortium Caspian Pipeline che attraversa la Russia. E, poiché l’Europa si è sentita sempre più minacciata dalle incursioni russe, la scorsa settimana i jet da combattimento della NATO hanno distrutto un drone vicino ai progetti di gas naturale della Romania nel Mar Nero.
Tuttavia, i mercati globali del petrolio greggio e del gas naturale si sono in gran parte adattati a queste interruzioni occasionali, in parte perché non avvengono tutte contemporaneamente, o facendo affidamento sulle riserve di petrolio, o sviluppando più energie rinnovabili per ridurre la dipendenza dal gas naturale.
Tuttavia, le grandi raffinerie in Russia, fisse e immutabili, rappresentano obiettivi significativi che non possono essere riparati facilmente.
“Stiamo assistendo a un aumento della scarsità di prodotti raffinati,” ha spiegato Brew. “Il diesel, in particolare, sta aumentando in tutti i mercati e questo è, in gran parte, il risultato di ciò che l’Ucraina sta facendo contro la Russia.”
L’Ucraina potrebbe non vincere necessariamente la guerra, ma i suoi attacchi stanno causando un maggiore dolore economico alla Russia e gli effetti a livello globale stanno crescendo, ha affermato.
“Dove l’equilibrio si sta spostando più a loro favore è in questa guerra contro l’energia russa,” ha detto Brew. “I russi stanno avendo sempre più difficoltà a difendere la loro infrastruttura interna. Questo sta influenzando il mercato energetico globale e potrebbe costringere la Russia a percorsi di escalation per migliorare la situazione a loro favore.”
