Questa Settimana
Da quando il conflitto con l’Iran è iniziato sabato, i mercati stanno cercando di valutare il suo impatto economico, il principale canale essendo l’aumento dei prezzi dell’energia.
Infatti, il conflitto ha sostanzialmente bloccato il traffico nello Stretto di Hormuz, che trasporta tra il 20% e il 25% del petrolio e del gas naturale liquefatto (LNG) a livello globale, e ha chiuso alcuni impianti energetici nella regione.
Questa settimana, i prezzi del petrolio internazionali e statunitensi sono aumentati rispettivamente del 30% e del 35%, raggiungendo i massimi dal 2023, mentre i prezzi europei del LNG sono aumentati del 65%, e quelli statunitensi del 10%. JPMorgan stima che, se i prezzi del petrolio rimarranno a questi livelli, ciò potrebbe aumentare l’inflazione generale negli Stati Uniti di 0,3 punti percentuali e ridurre la crescita del PIL statunitense di 0,6 punti percentuali. Considerando questo probabile aumento dell’inflazione, i mercati hanno ridotto le loro aspettative per i tagli dei tassi da parte della Fed di 20 punti base (bp) a circa 40 bp.
E questo dopo che il grande scostamento nei dati occupazionali di oggi ha incrementato le aspettative di tagli ai tassi. L’economia ha perso 92.000 posti di lavoro a febbraio, contro le aspettative di un aumento di 55.000, con perdite diffuse in tutti i settori. Tuttavia, è meglio non trarre conclusioni affrettate da un singolo mese (positivo o negativo), poiché il settore privato ha registrato in media un guadagno di circa 20.000 posti di lavoro al mese negli ultimi tre mesi.
Nonostante questo contesto, il Nasdaq-100® è sceso solo dell’1% questa settimana, anche se le aspettative di inflazione in aumento hanno portato il rendimento del Treasury a 10 anni a salire di quasi 20 bp, raggiungendo il 4,15%.
Settimana Prossima
Ecco i principali eventi che seguirò la prossima settimana:
- Martedì: Ottimismo delle piccole imprese NFIB (febbraio)
- Mercoledì: Inflazione CPI (febbraio)
- Giovedì: Richieste di disoccupazione
- Venerdì: Inflazione e spesa PCE (gennaio), revisione del PIL reale (Q4), aperture di posti di lavoro JOLTS (gennaio)
