Settimana analizzata: 2–6 novembre 2026
Le elezioni americane cambiano gli equilibri politici, Wall Street attraversa una nuova correzione e i mercati asiatici subiscono pesanti perdite. Il petrolio crolla sulle speranze di distensione con l’Iran.
La prima settimana di novembre è stata una delle più turbolente degli ultimi mesi, con una combinazione di avvenimenti politici, finanziari ed economici capaci di modificare le prospettive dei mercati.
Il 3 novembre le elezioni americane di midterm hanno consegnato ai Democratici il controllo di entrambe le Camere del Congresso, aprendo una nuova fase nei rapporti con l’amministrazione Trump.
Wall Street ha inizialmente accolto positivamente la maggiore chiarezza politica, ma l’entusiasmo è durato poco. Giovedì 5 novembre una violenta correzione dei titoli tecnologici ha cancellato gran parte dei rialzi precedenti, provocando vendite anche sui mercati asiatici.
Il Nasdaq ha perso il 3,4% nella settimana, mentre il Nikkei giapponese ha ceduto il 9,3% e il KOSPI coreano addirittura l’11,7%.
Contemporaneamente, però, il petrolio ha registrato un forte ribasso. Il Brent è sceso sotto i 100 dollari al barile, sostenuto dalle aspettative di una possibile distensione del conflitto con l’Iran dopo il risultato elettorale americano.
Infine, il rapporto sull’occupazione statunitense ha mostrato un mercato del lavoro più robusto delle attese, complicando le prospettive di una riduzione dei tassi.
Il risultato è uno scenario nel quale una correzione finanziaria importante convive con un’economia americana ancora resistente e con nuove possibilità di normalizzazione dei prezzi energetici.
I numeri della settimana
| Asset / indicatore | Variazione settimanale | Chiusura / riferimento |
|---|---|---|
| S&P 500 | -2,68% | 7.376,86 |
| Nasdaq Composite | -3,37% | 24.579,42 |
| Dow Jones | -0,94% | 51.285,73 |
| Russell 2000 | -2,05% | 2.754,11 |
| Semiconduttori USA (SOX) | -12,15% | 9.390,25 |
| STOXX Europe 600 | circa +0,1% | 648,33 |
| FTSE MIB | +1,12% | 50.052,96 |
| Nikkei 225 | -9,25% | 57.434,77 |
| KOSPI | -11,7% | 5.059,69 |
| Hang Seng | circa +5,1% | area 24.500 |
| Treasury USA 10 anni | -7 punti base circa | 4,86% |
| Brent | forte ribasso, oltre il 13% | 98,32 $/barile |
| WTI | circa -13% | 90,83 $/barile |
| Oro | circa +4,6% | area 4.080 $/oncia |
| Bitcoin | circa -2% | area 76.000 $ |
| Occupazione USA, ottobre | +165.000 posti | Disoccupazione 4,1% |
Variazioni calcolate rispetto alla chiusura del 30 ottobre, con arrotondamenti. Per materie prime e criptovalute, prezzi e percentuali dipendono dai contratti e dagli orari di rilevazione.
I numeri mostrano chiaramente tre fenomeni: la forte correzione dei semiconduttori, le perdite ancora maggiori in alcuni mercati asiatici e il brusco ribasso dell’energia.
L’Europa, invece, ha mostrato una relativa resistenza, pur con forti oscillazioni nelle singole sedute.
Wall Street: dalle elezioni al crollo tecnologico
La settimana americana è stata caratterizzata da un’alternanza di euforia e pessimismo.
Mercoledì 4 novembre, dopo la vittoria democratica alle midterm, il Dow Jones è salito di oltre 1.500 punti, registrando una delle migliori sedute successive alle elezioni di metà mandato degli ultimi decenni.
Gli investitori hanno inizialmente interpretato positivamente la chiarezza del risultato elettorale e la prospettiva di un maggiore controllo legislativo sull’amministrazione.
Giovedì, però, il mercato ha cambiato radicalmente direzione.
Il Nasdaq ha perso circa il 5,5% nella seduta, mentre l’S&P 500 ha ceduto oltre il 4%. Secondo le ricostruzioni di mercato, il ribasso ha cancellato circa 3.000 miliardi di dollari di capitalizzazione dalle società dell’S&P 500.
Particolarmente colpiti sono stati i semiconduttori e le aziende che forniscono infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
Alla base delle vendite vi sono state nuove preoccupazioni per le valutazioni elevate, il finanziamento dei data center e l’eventualità di controlli normativi più rigorosi da parte del nuovo Congresso.
Venerdì è arrivato un recupero parziale, con il Nasdaq in rialzo dell’1,1% e l’S&P 500 dello 0,3%, ma non sufficiente a cancellare le perdite della settimana.
Il Nasdaq ha così registrato la quarta settimana negativa consecutiva.
Non siamo ancora necessariamente davanti a una crisi generalizzata di Wall Street, ma la correzione sta diventando più profonda e sta progressivamente coinvolgendo un numero maggiore di società.
Midterm USA: i Democratici conquistano Camera e Senato
Il principale avvenimento politico della settimana è stata la netta vittoria democratica nelle elezioni americane del 3 novembre.
I Democratici hanno conquistato il controllo di entrambe le Camere del Congresso, interrompendo la maggioranza repubblicana che aveva sostenuto la prima parte del secondo mandato di Donald Trump.
Le vittorie in diversi Stati tradizionalmente competitivi hanno contribuito a determinare il risultato del Senato, mentre alla Camera il partito ha ottenuto una maggioranza ampia.
Il nuovo Congresso entrerà in funzione nel gennaio 2027.
Dal punto di vista economico, la conseguenza più importante è la prospettiva di una fase di governo diviso.
L’amministrazione Trump conserverà i poteri esecutivi e il diritto di veto, ma incontrerà maggiori difficoltà nell’approvazione di nuove leggi e modifiche fiscali.
Il Congresso potrà inoltre esercitare un controllo più incisivo su bilancio pubblico, spesa federale, politiche energetiche e regolamentazione tecnologica.
Alcuni investitori hanno interpretato il risultato come un possibile incentivo a una maggiore prudenza nella gestione dei conflitti internazionali, soprattutto quello con l’Iran.
Tuttavia sarebbe prematuro considerare automatico un cambiamento della politica estera americana: le decisioni militari e diplomatiche continueranno a dipendere in larga misura dall’amministrazione e dai negoziati effettivi.
Un’altra questione riguarda il debito pubblico.
Con maggioranze politiche contrapposte, l’approvazione del bilancio e delle future misure fiscali potrebbe diventare più complessa, aumentando il rischio di negoziati difficili o blocchi legislativi.
La reazione iniziale favorevole di Wall Street è stata quindi rapidamente sostituita da una valutazione più prudente delle possibili conseguenze economiche e normative.
Asia: una settimana di forti perdite, soprattutto in Corea e Giappone
I mercati asiatici sono stati tra i più penalizzati dalla correzione globale.
La Corea del Sud ha registrato il movimento più impressionante.
Venerdì il KOSPI ha perso il 6,02%, chiudendo a 5.059,69 punti, dopo essere arrivato a cedere quasi il 9% durante gli scambi.
La gravità delle vendite ha provocato l’attivazione dei meccanismi automatici di sospensione delle contrattazioni per venti minuti.
Il bilancio settimanale è stato di -11,7%, con forti perdite soprattutto nei semiconduttori.
Samsung Electronics ha ceduto il 6,4% venerdì, mentre SK Hynix ha perso il 10,4%.
Le vendite sono state particolarmente significative perché entrambe le società rappresentano componenti fondamentali della produzione mondiale di memorie e infrastrutture digitali.
In Giappone, il Nikkei 225 ha perso il 9,25% nella settimana, chiudendo a 57.434,77 punti.
Venerdì l’indice ha ceduto quasi il 6%, registrando uno dei maggiori ribassi giornalieri della sua storia in termini di punti.
La correzione ha coinvolto gran parte del listino, non soltanto i titoli tecnologici.
La Cina e Hong Kong hanno mostrato una situazione differente.
Dopo le pesanti perdite dei mesi precedenti, Hong Kong ha recuperato oltre il 5% nella settimana, mentre la Borsa di Shanghai ha registrato un rialzo più contenuto.
La divergenza è interessante perché dimostra come la stessa correzione tecnologica possa avere effetti diversi a seconda delle valutazioni già raggiunte e delle posizioni degli investitori.
In Cina, inoltre, il forte ridimensionamento precedente dei titoli legati all’AI aveva già anticipato parte delle preoccupazioni emerse successivamente negli Stati Uniti.
La settimana asiatica evidenzia quanto il settore tecnologico sia diventato un elemento di collegamento, ma anche di trasmissione dei rischi, tra i mercati mondiali.
Europa e Italia: una tenuta migliore, ma non uniforme
L’Europa ha mostrato una maggiore resistenza rispetto agli Stati Uniti e soprattutto all’Asia.
Lo STOXX Europe 600 ha chiuso venerdì a 648,33 punti, perdendo circa l’1% nell’ultima seduta, ma conservando un piccolo guadagno settimanale.
I settori più colpiti sono stati assicurazioni e tecnologia.
Hannover Re, Munich Re e Swiss Re hanno subito vendite dopo una revisione negativa delle prospettive del comparto riassicurativo.
Al contrario, alcune società legate alle energie rinnovabili hanno beneficiato delle aspettative di politiche americane potenzialmente più favorevoli al settore.
In particolare, Nordex ha guadagnato circa il 5% venerdì.
Il settore turistico ha mostrato una migliore tenuta, favorito dalla prospettiva di prezzi energetici inferiori.
A Piazza Affari, il FTSE MIB ha chiuso la settimana a 50.052,96 punti, in rialzo dell’1,12%.
Il mercato italiano ha registrato un forte recupero mercoledì, seguito da due sedute negative.
Tra i titoli migliori della settimana si sono distinti Amplifon, FinecoBank, Campari e Buzzi.
Più deboli ENI, penalizzata dal forte ribasso del petrolio, e alcune società industriali.
Anche Monte dei Paschi di Siena ha recuperato terreno, in un settore bancario che continua a essere osservato per le prospettive del consolidamento italiano.
La relativa tenuta di Milano non elimina le difficoltà strutturali dell’economia nazionale, ma mostra che un mercato meno concentrato sulle grandi società tecnologiche può reagire diversamente agli shock internazionali.
Petrolio: un crollo che potrebbe cambiare lo scenario dell’inflazione
Uno degli avvenimenti economicamente più importanti della settimana è stato il forte ribasso del petrolio.
Il Brent ha chiuso venerdì a 98,32 dollari al barile e il WTI a 90,83 dollari, dopo perdite settimanali a doppia cifra.
Il movimento è stato alimentato soprattutto dalle aspettative di una possibile distensione del conflitto con l’Iran dopo il risultato delle elezioni americane.
Mercoledì, nella sola seduta successiva alle midterm, il petrolio aveva perso circa l’8%.
Gli investitori hanno iniziato a considerare la possibilità che un cambiamento degli equilibri politici negli Stati Uniti possa favorire iniziative diplomatiche e, successivamente, una maggiore disponibilità di petrolio sul mercato internazionale.
A rafforzare il ribasso hanno contribuito anche segnali di una domanda meno robusta e di un’offerta potenzialmente abbondante.
La guerra, tuttavia, non è conclusa.
Nel Golfo Persico e nello Stretto di Hormuz continuano gli attacchi contro le navi, mentre le dichiarazioni dell’amministrazione americana mantengono aperta anche la possibilità di nuove operazioni militari.
Il quadro resta quindi estremamente incerto.
Dal punto di vista economico, però, il movimento conferma una considerazione importante: se i rischi geopolitici diminuissero stabilmente, il petrolio potrebbe scendere sensibilmente anche senza una recessione mondiale.
Un calo duraturo dei prezzi energetici potrebbe favorire la disinflazione, migliorare il potere d’acquisto delle famiglie e sostenere i margini delle industrie importatrici di energia.
Non sarebbe automatico un corrispondente ribasso dei rendimenti obbligazionari, perché questi dipendono anche dalla crescita e dal debito pubblico, ma le banche centrali disporrebbero potenzialmente di maggiore libertà d’azione.
Per l’Europa, e in particolare per economie industriali come Italia e Germania, sarebbe uno sviluppo molto importante.
Occupazione USA: 165.000 nuovi posti, economia ancora resistente
Venerdì 6 novembre è stato pubblicato il rapporto sull’occupazione americana di ottobre.
I nuovi posti di lavoro non agricoli sono aumentati di 165.000 unità, molto più dei circa 65.000 previsti dagli economisti.
Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%.
Il dato conferma che l’economia americana continua a creare occupazione, nonostante i tassi elevati e le incertezze finanziarie.
Anche i salari hanno continuato a crescere: la retribuzione oraria media è aumentata dello 0,4% mensile e del 3,1% annuo.
Sono state inoltre riviste al rialzo le stime occupazionali dei due mesi precedenti.
Il risultato è positivo per la crescita, ma introduce una difficoltà per la Federal Reserve.
Un mercato del lavoro solido, accompagnato da un’inflazione ancora superiore all’obiettivo, potrebbe giustificare il mantenimento di una politica monetaria restrittiva.
I mercati continuano infatti a considerare possibile un ulteriore rialzo dei tassi nella riunione di dicembre.
I rendimenti dei Treasury sono risaliti dopo la pubblicazione del rapporto, pur concludendo la settimana sotto i livelli precedenti.
Settori, società e mondo digitale
La tecnologia è stata il comparto più debole della settimana.
L’indice americano dei semiconduttori ha perso oltre il 12%, con vendite particolarmente pesanti sui produttori di chip e memorie.
Nvidia, AMD, Micron e Qualcomm hanno subito forti pressioni, anche se alcuni titoli hanno recuperato parte delle perdite venerdì.
I timori hanno riguardato soprattutto l’elevato costo delle infrastrutture AI, il ricorso al finanziamento esterno e l’eventualità di una regolamentazione americana più restrittiva.
La questione non è necessariamente una riduzione immediata della domanda tecnologica, ma una revisione delle aspettative di redditività.
Tra gli altri settori, sono emerse opportunità in alcuni comparti difensivi e in società legate alla transizione energetica.
Il calo del petrolio ha invece penalizzato le aziende energetiche tradizionali, mentre ha migliorato le prospettive dei settori maggiormente sensibili al costo dei carburanti.
Nel mondo delle criptovalute, Bitcoin è rimasto volatile intorno ai 76.000 dollari, dopo il forte shock provocato a fine ottobre dall’attacco a Binance.
Il mercato continua a monitorare le conseguenze operative e finanziarie di quell’episodio, ma durante questa settimana l’attenzione si è spostata soprattutto sui tassi americani e sull’andamento generale degli investimenti più rischiosi.
L’oro ha invece beneficiato della maggiore incertezza, recuperando terreno durante la settimana.
Il tema dominante della settimana
La svolta politica americana ha modificato le aspettative dei mercati, ma non ha eliminato gli squilibri finanziari accumulati.
Le elezioni di midterm hanno introdotto un cambiamento significativo negli Stati Uniti.
La vittoria democratica in entrambe le Camere apre una fase di confronto tra Congresso e amministrazione Trump, con possibili conseguenze su spesa pubblica, regolamentazione e politica economica.
Le prime reazioni dei mercati sono state molto diverse.
Le azioni hanno inizialmente festeggiato, il petrolio è sceso sulle speranze di distensione geopolitica e successivamente la tecnologia ha subito una nuova correzione.
Questo dimostra che la stessa notizia politica può produrre effetti positivi e negativi su settori differenti.
Una possibile riduzione dei rischi energetici favorisce consumatori e industrie importatrici, ma può penalizzare le società petrolifere.
Una regolamentazione più rigorosa può limitare le prospettive di alcuni grandi operatori digitali, ma non impedisce necessariamente l’adozione dell’intelligenza artificiale nell’economia.
Nel frattempo, i dati sull’occupazione confermano che l’economia americana continua a resistere, riducendo la pressione sulla Federal Reserve per un rapido allentamento monetario.
Il rischio principale è che la forte volatilità finanziaria finisca per incidere sugli investimenti e sulla fiducia delle imprese.
Tuttavia, una normalizzazione dei prezzi energetici potrebbe compensare almeno in parte questo effetto, migliorando il quadro inflazionistico e i costi di produzione.
La settimana mostra quindi due forze contrapposte: una correzione delle valutazioni finanziarie e la possibilità di un miglioramento delle condizioni macroeconomiche attraverso il calo dell’energia.
Cosa guardare nella settimana successiva
La settimana 46/2026, dal 9 al 13 novembre, sarà dominata dai nuovi dati sull’inflazione.
Martedì 10 novembre gli Stati Uniti pubblicheranno il CPI di ottobre, particolarmente importante dopo la crescita dell’occupazione superiore alle attese.
Un dato ancora elevato potrebbe rafforzare le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi.
Venerdì 13 novembre arriverà invece il PPI, che misurerà le pressioni sui prezzi alla produzione.
In Asia, i dati sull’inflazione e sul commercio cinese aiuteranno a valutare la tenuta della domanda interna e delle esportazioni.
In Europa sarà importante la nuova stima del PIL dell’eurozona, accompagnata dalle statistiche sull’occupazione.
Sul fronte energetico, i rapporti dell’OPEC e dell’Agenzia internazionale dell’energia offriranno nuovi elementi sull’equilibrio tra domanda e offerta di petrolio.
Infine, i mercati seguiranno gli sviluppi diplomatici con l’Iran e le prime iniziative politiche successive alle midterm americane.
Calendario macro della settimana successiva
| Data | Evento | Area | Rilevanza |
|---|---|---|---|
| 9 novembre | Inflazione CPI e PPI ottobre | Cina | Domanda interna e prezzi industriali |
| 9 novembre | Eurogruppo ed ECOFIN | Europa | Politiche economiche e fiscali |
| 9 novembre | Inizio COP31 | Globale | Energia e transizione climatica |
| 10 novembre | Inflazione CPI ottobre | USA | Dato principale della settimana |
| 10 novembre | Bilancia commerciale ottobre | Cina | Esportazioni e domanda internazionale |
| 10 novembre | Summary of Opinions della BoJ | Giappone | Prospettive monetarie |
| 11 novembre | Produzione industriale italiana, settembre | Italia | Stato dell’industria |
| 11 novembre | Rapporto mensile OPEC | Globale | Mercato petrolifero |
| 12 novembre | PIL terzo trimestre | Regno Unito | Crescita economica |
| 12 novembre | Richieste sussidi disoccupazione | USA | Mercato del lavoro |
| 13 novembre | Inflazione PPI ottobre | USA | Pressioni sui prezzi alla produzione |
| 13 novembre | PIL eurozona, seconda stima | Europa | Crescita economica |
| 13 novembre | Rapporto mensile AIE sul petrolio | Globale | Domanda e offerta energetica |
| 13 novembre | Revisione rating sovrano Italia, S&P | Italia | Debito pubblico e prospettive fiscali |
| Tutta la settimana | Trimestrali tecnologiche e infrastrutturali | USA | Investimenti e redditività |
| Tutta la settimana | Sviluppi diplomatici Iran e Ucraina | Globale | Energia e rischi geopolitici |
Conclusione
La settimana 45/2026 ha mostrato quanto profondamente politica, economia e mercati finanziari siano diventati interdipendenti.
Le elezioni americane hanno modificato gli equilibri del Congresso e prodotto reazioni immediate sulle quotazioni azionarie e sul petrolio.
Wall Street ha subito una nuova correzione, soprattutto nei semiconduttori, mentre i mercati asiatici hanno registrato perdite ancora più pesanti.
La Corea del Sud ha ceduto quasi il 12% nella settimana e il Giappone oltre il 9%, mostrando quanto la filiera tecnologica internazionale sia vulnerabile ai cambiamenti delle aspettative.
L’Europa ha resistito meglio, con Piazza Affari leggermente positiva.
Ma la notizia che potrebbe avere le conseguenze macroeconomiche più rilevanti è forse il crollo del petrolio.
Il Brent è tornato sotto i 100 dollari, riaprendo la possibilità di uno scenario con minori pressioni energetiche e inflazionistiche, qualora le prospettive diplomatiche si trasformassero in accordi concreti.
Il rapporto sul lavoro americano, con 165.000 nuovi occupati, conferma intanto che l’economia degli Stati Uniti conserva una forza significativa.
La vera questione per i prossimi mesi sarà quindi capire se la correzione tecnologica rimarrà circoscritta ai mercati finanziari oppure finirà per incidere sull’economia reale.
La settimana ha confermato i rischi di una correzione finanziaria importante, ma ha anche mostrato come un cambiamento geopolitico possa aprire prospettive economiche più favorevoli.
Fonti principali
Mercati USA e risultati elettorali
Associated Press – How major US stock indexes fared Friday, November 6, 2026
https://apnews.com/article/806f71d95105bc7efbc760b194dd8cad
Reuters – Nasdaq rebounds but posts fourth straight weekly decline
https://www.fidelity.com/news/article/us-markets/202611061602RTRSNEWSCOMBINED_L6N46N1AI_1
Reuters – Wall St Week Ahead: As tech swoon roils market, US inflation data on tap
https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-tech-swoon-roils-market-us-inflation-data-tap-2026-11-06/
Associated Press – Calling control of Congress in the 2026 midterm elections
https://www.ap.org/the-definitive-source/behind-the-news/calling-control-of-congress-in-the-2026-midterm-elections/
Associated Press – Democratic sweep of Congress ushers in a new era
https://apnews.com/article/9c5c4c5283f58b1ae0786e2f410c21a0
Macroeconomia americana
Bureau of Labor Statistics – Employment Situation, October 2026
https://www.bls.gov/news.release/archives/empsit_11062026.htm
Reuters – Strong October jobs report sends yields higher
https://www.investing.com/news/economic-indicators/strong-october-jobs-report-sends-yields-higher-5008272
Europa e Italia
Reuters – Risk-off mood sweeps European stocks as AI concerns deepen
https://www.reuters.com/markets/europe/european-shares-set-fall-global-ai-rout-gathers-pace-2026-11-06/
Borsa Italiana – Performance settimanale dei titoli FTSE MIB
https://www.borsaitaliana.it/borsa/indici/performance-ftsemib-week.html
MarketScreener – FTSE MIB, performance del 6 novembre 2026
https://it.marketscreener.com/quotazioni/indice/FTSE-MIB-121229431/quotazioni/
Asia e semiconduttori
Reuters – South Korea stocks plunge as US midterm results spark AI selloff
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/south-korea-stocks-plunge-8-circuit-breaker-triggered-chip-shares-tumble-2026-11-06/
Reuters – Asia stocks crumble after AI rout rocks US markets
https://wealthinsights.metrobank.com.ph/news/global-markets-asia-stocks-crumble-after-ai-rout-rocks-us-markets
StreetStats – International stock market weekly performances
https://streetstats.finance/markets/international
Petrolio, geopolitica e materie prime
Reuters – Crude gains on worries about renewed US attacks on Iran
https://www.reuters.com/business/energy/oil-set-sharp-weekly-drop-middle-east-supply-concerns-provide-floor-2026-11-06/
Reuters – Oil set for sharp weekly drop after US midterms raise hopes of more Mideast crude exports
https://live.euronext.com/en/financial-news/oil-set-sharp-weekly-drop-after-us-midterms-raise-hopes-more-mideast-crude-exports
Calendario economico
Newsquawk – Week in Focus, 9–13 November 2026
https://www.newsquawk.com/daily/5849-week-in-focus-9-13th-november-2026-highlights-include-us-cpi-china-inflation-uk-gdp-boj-soo-and-nz-elections
Bureau of Labor Statistics – Calendario delle pubblicazioni
https://www.bls.gov/schedule/
Eurostat – Calendario degli indicatori economici
https://ec.europa.eu/eurostat/news/euro-indicators/release-calendar
