Buongiorno. La stagione degli utili sta per iniziare, proprio mentre la Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti (SEC) valuta se le aziende debbano continuare a riportare i risultati su base trimestrale o avere la possibilità di passare a comunicazioni semestrali.
Nel mese di maggio, la SEC ha annunciato una proposta di regolamento e modifiche ai moduli che consentirebbero ai rapporti semestrali di soddisfare gli obblighi di reporting intermedi ai sensi delle leggi federali sui titoli. Il periodo di commento si è chiuso lunedì. La SEC ha rifiutato di commentare il numero di lettere ricevute.
Ho avuto una conversazione con il professor di contabilità dell’Università dello Stato dell’Ohio, Tzachi Zach, che ha utilizzato l’IA per creare un database che indicizza le lettere di commento pubblico ricevute dalla SEC sulla proposta, compreso il sentiment delle stesse. A martedì sera, il database rifletteva 8.080 lettere di commento. Per quanto riguarda il sentiment, 7.994 erano contrarie, 34 favorevoli e 52 condizionate.
Di quel dataset, ci sono state 33 lettere di commento pubblico, di cui Zach le ha classificate come inviate da individui con ruoli attivi in aziende, come CFO, presidente del comitato di revisione, manager della reportistica finanziaria, COO e CTO. Di quel gruppo, 25 erano contrarie, due sostenevano la proposta e sei dei commenti sono stati classificati come condizionali.
Tuttavia, Zach ha menzionato che si aspetta che molte altre lettere continueranno ad affluire nel suo database. "Il termine per la presentazione era ieri, ma c’è un ritardo tra il momento in cui la persona invia e il momento in cui la SEC la inserisce nel fascicolo", mi ha detto.
Cosa hanno detto i CFO delle aziende pubbliche alla SEC
Nel dataset ci sono stati commenti da quattro CFO pubblici attuali. Una delle sottomissioni più dettagliate è arrivata dal gigante energetico ExxonMobil, una delle più grandi aziende pubbliche al mondo. Neil Hansen, vicepresidente senior e CFO, ha presentato una lettera di commento di 11 pagine datata 24 giugno che sostiene la proposta della SEC di consentire alle aziende di scegliere il reporting semestrale invece dei depositi trimestrali.
La posizione di ExxonMobil non è che il reporting trimestrale debba finire, ma che le aziende debbano avere flessibilità nel decidere se fornire tali comunicazioni tramite depositi trimestrali del Modulo 10-Q. Hansen ha sostenuto che l’ecosistema informativo è cambiato, mentre le regole di reporting della SEC non lo sono. A suo avviso, i requisiti di divulgazione dovrebbero essere più flessibili, basati su principi e focalizzati su informazioni materiali piuttosto che su una compliance ripetitiva.
Ha scritto che gli investitori si affidano sempre più a una gamma più ampia di comunicazioni, inclusi i comunicati sugli utili, i Moduli 8-K, le presentazioni per gli investitori, i webcast e i siti web aziendali, piuttosto che solo ai depositi del Modulo 10-Q.
"Osserviamo che viene attribuita una sostanziale maggiore importanza a queste comunicazioni più tempestive e a vie più ampie di informazione", ha scritto Hansen.
Hansen ha anche affermato che il reporting semestrale non influirebbe materialmente sulle politiche di insider trading o sui periodi di blackout di ExxonMobil, che sono legati ai comunicati sugli utili trimestrali piuttosto che ai depositi del Modulo 10-Q. "Se scegliamo il reporting semestrale", ha scritto, l’azienda si aspetterebbe di continuare a fornire divulgazioni finanziarie trimestrali tramite comunicati sugli utili presentati nel Modulo 8-K.
Una raccomandazione chiave nella lettera è che il reporting semestrale dovrebbe rimanere facoltativo. Ha scritto che le aziende differiscono nelle loro industrie, basi di investitori, esigenze di capitale e complessità, e dovrebbero poter decidere se i depositi trimestrali del Modulo 10-Q forniscono abbastanza valore per giustificare il loro costo. ExxonMobil ha inoltre proposto di consentire alle aziende di presentare stati finanziari trimestrali abbreviati tramite un nuovo elemento del Modulo 8-K anziché richiedere un Modulo 10-Q completo.
Altre opinioni dai CFO delle aziende pubbliche:
— Lora Jones, EVP e CFO di National Bankshares (Nasdaq: NKSH): "Siamo favorevoli alla proposta di regolamento. La regola darà alle aziende la possibilità di scegliere l’opzione più appropriata per le preferenze dei loro azionisti e fornirà una maggiore capacità di gestire le risorse di reporting."
— Douglas K. Howell, CFO di Arthur J. Gallagher & Co. (NYSE: AJG): "Sosteniamo pienamente la proposta della Commissione di ridurre la frequenza del reporting; tuttavia, il dibattito pubblico su questo tema sembra limitarsi solo a due opzioni: trimestrale e semestrale. Mentre molti investitori a lungo termine supportano un passaggio al reporting semestrale, abbiamo visto rapporti stampa di alcuni investitori esprimere riserve, e molti investitori hanno espresso preoccupazione quando la Commissione ha sollecitato commenti su questa idea nel 2018. Riteniamo che ci sia un terzo alternativa che merita considerazione e che potrebbe risultare soddisfacente per gli investitori preoccupati per un passaggio al reporting semestrale: un framework di reporting ‘triannuale’."
— Creighton Early, CFO di Willdan Group Inc. (Nasdaq: WLDN): "Un sollievo dagli oneri del reporting periodico sarebbe ben accolto, ma il problema è meno legato alla frequenza e più ai requisiti di divulgazione e reporting. Una riduzione della quantità di reporting su note a piè di pagina, acquisizioni, tasse, finanziamenti, ecc. farebbe una differenza significativa. Il reporting trimestrale è utile per gli investitori e per l’azienda. La profondità della divulgazione, specialmente riguardo a pronunce contabili arcane e fuorvianti, è ciò che richiede tempo e denaro, non il deposito trimestrale."
Ora che il periodo di commento è terminato, il personale della SEC esaminerà le sottomissioni e raccomanderà se adottare, rivedere, riproporre o ritirare la regola. Se la Commissione procederà, i commissari voteranno su una regola finale, compresa una data di entrata in vigore e eventuali periodi di transizione.
Mi piacerebbe conoscere le vostre opinioni su questo argomento. Inviatemi un’email.
Sheryl Estrada
sheryl.estrada@fortune.com
Leader del settore
Chuck Weiser è stato nominato CFO di 374Water Inc. (Nasdaq: SCWO), un’azienda di tecnologie pulite e servizi ambientali, con effetto immediato. Weiser succede a Adrienne Anderson, che ha ricoperto il ruolo di CFO ad interim. Recentemente, Weiser ha ricoperto il ruolo di CFO di Alonti Catering Kitchens. In precedenza, ha lavorato come direttore generale di Imperial-Texas, fornendo servizi di contabilità, finanziari e di consulenza a imprese di vari settori. All’inizio della sua carriera, ha ricoperto il ruolo di EVP e CFO di American Green Technology.
Laura Hinson è stata nominata CFO di Acorn Health, un fornitore di terapia di analisi comportamentale applicata. Hinson ha oltre 20 anni di esperienza in ruoli di leadership finanziaria senior all’interno di organizzazioni sanitarie. Prima di unirsi ad Acorn Health, ha ricoperto il ruolo di CFO per i servizi di gruppi medici presso LifePoint Health e come CFO presso PhyNet Dermatology.
Notizie di rilievo
Il rapporto di occupazione di giugno 2026 dell’Institute di Bank of America rileva che la crescita dei salari si è rafforzata e il momentum del mercato del lavoro è migliorato, anche se i dati ufficiali del governo mostrano guadagni occupazionali più deboli. Sulla base dei dati sui conti di deposito dei clienti di Bank of America, si stima che la crescita dei salari sia accelerata all’1,7% su base annua a giugno, con guadagni occupazionali diffusi sia nelle città ospitanti della Coppa del Mondo FIFA 2026 che nelle città non ospitanti, suggerendo che l’aumento non è guidato esclusivamente dall’attività legata al torneo.
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"Il nuovo laboratorio di IA di Nomagic, guidato da un ex ricercatore di Google DeepMind, rivendica il successo nell’implementazione iniziale di un ‘cervello IA’ per robot da magazzino" è un articolo di Fortune di Jeremy Kahn. Kahn scrive: "La prossima frontiera dell’IA sarà quella di sistemi che non solo utilizzano software, ma possono intraprendere azioni nel mondo reale tramite dispositivi robotici, dalle auto a guida autonoma ai robot umanoidi. Molti startup stanno inseguendo modelli di IA che possano servire come ‘cervelli robotici’ di uso generale, in grado di essere inseriti in qualsiasi tipo di robot e istruiti a fare quasi qualsiasi cosa." Leggi di più qui.
Sentito dire
"Sono lieto di vedere i progressi che la nazionale maschile degli Stati Uniti ha fatto sotto la guida di Mauricio e l’entusiasmo che questa Coppa del Mondo ha generato in tutta l’America. Non vedo l’ora di costruire su questo slancio nei prossimi anni."
— Il fondatore e CEO di Citadel, Ken Griffin, ha dichiarato a Fortune dopo il percorso della nazionale maschile degli Stati Uniti nella Coppa del Mondo, terminato lunedì sera. Griffin, un appassionato di calcio, ha svolto un ruolo critico nell’assumere il famoso allenatore Mauricio Pochettino per la nazionale maschile.
